Quando será a próxima reunião do BCE? Calendário 2025 atualizado

O Banco Central Europeu (BCE) é uma das instituições mais influentes nos mercados financeiros, sendo responsável por definir a política monetária da zona euro. As suas decisões afetam diretamente as taxas de juro, a inflação e o crescimento económico, o que tem impacto nos investidores, empresas e consumidores.

Na sua mais recente reunião, o BCE anunciou um novo corte de 25 pontos base na taxa de juro de depósito, reduzindo-a para 2,5%. Esta decisão reflete os esforços do banco central para apoiar a economia da zona euro, ao mesmo tempo que mantém a inflação sob controlo.

Para acompanhar de perto estas decisões e entender o seu impacto nos mercados, consulte abaixo o calendário atualizado das reuniões do BCE para 2025.

Quem compõe o conselho do BCE?

O conselho de governação do BCE é composto pelos seis membros do Comité Executivo e pelos governadores dos bancos centrais nacionais dos países da zona euro.

• O Comité Executivo: Este comité inclui a Presidente do BCE-neste caso Christine Lagarde-, o Vice-Presidente e quatro outros membros. Todos eles são nomeados pelos chefes de Estado ou de governo dos países da zona do euro, com um mandato de oito anos não renovável.

• Os Governadores dos Bancos Centrais Nacionais: Estes são os governadores dos bancos centrais dos 19 países da zona do euro. Cada um destes governadores representa o seu respetivo banco central nacional no Conselho de Governo.

O Conselho de Governo é o principal órgão de tomada de decisões do BCE, responsável por formular a política monetária da zona do euro. Isto inclui decisões tais como estabelecer as taxas de juro e, em geral, a gestão da oferta monetária para manter a estabilidade de preços e apoiar as políticas económicas gerais na União Europeia.

Qual é o principal mandato do BCE?

O Banco Central Europeu (BCE) tem como objetivo principal manter a estabilidade de preços na zona do euro, o que significa manter a inflação baixa, estável e previsível, algo que não ocorreu nos últimos anos, e daí que tenhamos visto tanto movimento, e expectativas de subidas e descidas de taxas de juro.

Gráfico que mostra a taxa de inflação (2016 – fevereiro de 2025) | Fonte: BCE

Observe-se no gráfico como, após vários anos com uma inflação controlada, sempre abaixo dos 2% – por vezes até nos 0% ou mesmo negativa –, em 2022 chegou a disparar para 10%, acabando por recuar para o nível atual de 2,4%.

Este facto obrigou o BCE a aumentar as taxas de juro de forma agressiva ao longo de 2022 e 2023, uma vez que não estava a cumprir o seu único mandato, que, recordemos, era manter a estabilidade dos preços e, consequentemente, eliminar a inflação.

No entanto, em setembro de 2024, Christine Lagarde deu por terminado o período de taxas máximas, e já estamos imersos num ciclo de descida, após a quinta redução das taxas em 25 pontos base, realizada em janeiro de 2025. Ou seja, apenas no último semestre de 2024 e início de 2025, o BCE reduziu as taxas de juro em 125 pontos base.

As três taxas de juro controladas pelo BCE

Embora frequentemente mencionemos o controlo dos tipos de juro, a verdade é que o BCE controla 3 tipos:

• Facilidade de depósito marginal: É a taxa de juro que os bancos recebem ao depositar fundos no BCE de um dia para o outro. Esta taxa procura influenciar os bancos a depositarem ou retirarem os seus excessos de liquidez.
• Taxa de refinanciamento principal (MRO): É o juro principal que o BCE cobra, a uma semana, por emprestar dinheiro aos bancos através de operações de mercado aberto.
• Facilidade de crédito marginal (MLF): É a taxa a que os bancos podem obter empréstimos do BCE há um dia, como último recurso, utilizando ativos elegíveis como garantia.

Conselho do BCE: quando acontecem as reuniões?

Existem dois tipos de reuniões do conselho do Banco Central Europeu (BCE):

1. Reuniões para decisões de política monetária: Estas reuniões ocorrem a cada 6 semanas. Durante estas ocasiões, o Conselho do BCE avalia a situação económica e financeira e toma decisões sobre as taxas de juro e outras medidas de política monetária com o objetivo de manter a estabilidade dos preços na zona euro.
2. Reuniões para outros tipos de decisões: Estas reuniões realizam-se a cada 2 semanas. Abrangem uma ampla gama de temas que não estão diretamente relacionados com as decisões de política monetária, como a supervisão bancária, a estabilidade financeira e outras questões administrativas e organizacionais do BCE.

Calendário de reuniões do BCE 2025

Após a última reunião de 2024, realizada a 12 de dezembro, apresentamos o calendário das próximas reuniões do BCE em 2025, dedicadas à política monetária:

• 30 de janeiro de 2025
• 6 de março de 2025
• 17 de abril de 2025
• 5 de junho de 2025
• 24 de julho de 2025
• 11 de setembro de 2025
• 30 de outubro de 2025
• 18 de dezembro de 2025

Se quiseres manter-te atualizado sobre os movimentos das políticas monetárias, descobre quando é a próxima reunião da FED.

Última reunião do BCE: novo corte de 25 pontos base… e a inflação?

Na mais recente reunião, o Banco Central Europeu (BCE) decidiu reduzir as taxas de juro em 25 pontos base, atingindo uma descida acumulada de 150 pontos base em apenas sete meses. As taxas de juro passam, assim, a ser as seguintes:

• Taxa de Depósito: 2,50% (-25 pb)
• Taxa de Refinanciamento Principal: 2,65% (-25 pb)
• Facilidade Marginal de Crédito: 2,90% (-25 pb)

Consequentemente, continua a ampliar-se a diferença em relação à Reserva Federal dos Estados Unidos, que decidiu congelar as suas descidas devido à persistência da inflação, mantendo as taxas entre 4,25% e 4,50%, ainda mais agora face à ameaça de tarifas massivas de Trump aos restantes países.

Assim, Christine Lagarde, presidente do BCE, indicou que, a partir deste momento, já não há “uma direção concreta” e que o facto de serem mais ou menos flexíveis no futuro dependerá dos novos dados que forem surgindo, com o objetivo de alcançar, em algum momento de 2026, a meta máxima de inflação de 2%.

“Há três fenómenos que debatemos no encontro: primeiro, que a desinflação está em curso. Segundo, que a política monetária é cada vez menos restritiva. E terceiro, que há uma enorme incerteza. Existem riscos em todas as frentes e incerteza em qualquer direção que se olhe. Neste contexto, a nossa determinação é atingir o objetivo, mas fá-lo-emos sem nos comprometermos com um caminho específico.”

O aumento da despesa em defesa pode impulsionar a inflação…

Recién iniciada a conferência de imprensa, e sem fazer referência explícita às tarifas, Christine Lagarde abordou os problemas que a nova situação comercial poderá causar. Afinal, a um cenário de energia cara e consumo fraco, sobretudo na Alemanha, a locomotiva europeia, soma-se agora a pressão adicional de possíveis tarifas sobre a Europa, o que, segundo explicou, está a levar a revisões em baixa das previsões do PIB.

Existe uma grande incerteza tanto interna como externa, que está a afetar as exportações e o investimento, travando o crescimento mais do que se esperava.

No que diz respeito à inflação, Lagarde manifestou a sua satisfação, sublinhando que “a maioria dos indicadores confirma que a inflação está a regressar ao objetivo de 2%”. Nesse contexto, destacou que as “negociações salariais recentes mostram uma redução da pressão que estas exercem sobre os preços”. No entanto, referiu que permanecerão vigilantes, reunião após reunião, para garantir que “o aumento da despesa em defesa não volte a desencadear a inflação”.

Mais dois cortes para 2025

Como seria de esperar, Lagarde evitou fazer previsões para o futuro, mas os mercados já estão a antecipar os acontecimentos e parecem estar a descontar mais dois cortes de 25 pontos-base nas três taxas de juro até ao final do ano. Outra questão bem diferente é saber se esses cortes ocorrerão já no primeiro semestre ou um pouco mais tarde.

Tudo com o objetivo de alcançar uma “orientação consideravelmente menos restritiva”.

A consultora BCA Research argumenta que é muito provável que a taxa de depósito caia abaixo dos 2% mais cedo ou mais tarde, caso a fraqueza económica na Europa Central persista.

Que papel desempenham os bancos centrais nos mercados?

O banco central exerce diversas funções. Primeiramente, define as taxas de juro aplicáveis aos empréstimos concedidos aos bancos comerciais da zona euro. As decisões de política monetária têm um impacto direto na oferta de moeda e na inflação, o que, por sua vez, influencia os mercados financeiros. O anúncio de políticas monetárias restritivas geralmente provoca uma postura de prudência ou venda por parte dos mercados financeiros, e o contrário ocorre em caso de políticas expansionistas.

Além disso, o BCE desempenha uma função de supervisão, colaborando com as autoridades nacionais para implementar controlos sobre instituições e mercados, garantindo a segurança e a solidez do sistema bancário. Pode ler aqui a entrevista com Nicola Para sobre o papel do BCE nos mercados.

O Banco Central Europeia (BCE) é fundamental na orientação da economia da zona euro. Sempre que se aproxima uma das suas reuniões, os investidores enfrentam a pergunta crucial: onde investir? As decisões do BCE podem ter impactos significativos no desempenho das ações nos mercados europeus.

Muitos recorrem às ações do Eurostoxx como um barómetro para avaliar a reação do mercado às notícias vindas da BCE. Em períodos de incerteza ou expectativa de mudanças na política monetária, as ações defensivas, conhecidas por serem menos sensíveis às flutuações económicas, tornam-se particularmente atrativas. Contudo, as decisões da BCE também podem abrir oportunidades para aqueles que sabem onde procurar, transformando a seleção das melhores ações num exercício desafiador, mas potencialmente recompensador.

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